市場分析
A股三大指數今日漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.25%，收報3299.76點；深證成指跌0.36%，收報9870.05點；創業板指跌0.82%，收報1928.43點。滬深兩市成交額達到1.09萬億，較昨日放量486億。行業板塊漲跌互現，物流行業、農藥獸藥、包裝材料、多元金融、汽車服務板塊漲幅居前，電源設備、旅游酒店、工程機械、電池板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票數量超過2500只，近百股漲停。統一大市場概念股走強。跨境支付概念股大漲。
無視外圍低迷，A股、港股形成聯動上揚，上證指數一度收復3300點，但A股主要指數分化，滬指持續強勢，創業板指和深成指弱，主力資金暫時比較謹慎，走勢很猶豫，但滬指持續向上很堅定。當前對外部的干擾已形成一定抵抗力，不至于再出現4月7日的暴跌，中美博弈，當前美國面臨的問題更多，東升西落大趨勢仍未變，向前看，4月底還有重磅會議，或是新一輪政策窗口期。總體看，A股市場處于底部區域，增量資金持續進場，下行空間有限，向上空間大，難得的戰略做多時機。
核心觀點
1、國家隊護盤到低位持續收集籌碼，政策穩定股市的預期，有望繼續逼空，當前博弈上漲行情勝率和賠率較佳，戰略做多時機；
2、傳統核心資產處于估值低位，貿易戰局勢未明朗，但邊際好轉，向下調整有限，向上空間潛力大；
3、科技戰是中長期強力驅動因素，內外壓制因素落定，政策增量催化，將是發動新一輪行情時機；
4、長期主線：擴大內需、科技創新、新質生產力，國產替代和自主可控配置邏輯最為明確；
5、結構性機會，內需消費、自主可控、低位績優、反制受益等方向，回避關稅實質沖擊的個股。
今日重要資訊
1、乘聯分會秘書長崔東樹在個人微信公眾號發文表示，2025年1-3月中國汽車實現出口154萬輛，同比2024年1-3月增速16%，3月中國汽車實現出口57萬輛，同比增16%，同、環比走勢總體較強；今年的主要動力仍是中國產品競爭力提升和全球南方國家市場的小幅增長。
2、財美國商務部當地時間4月21日公布其對東南亞四國柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南晶體光伏電池（無論是否組裝成組件）反傾銷與反補貼稅的終裁稅率。個別柬埔寨企業被裁定反補貼稅達3403.96%，越南“全國實體”傾銷稅達271.28%。
3、金價“狂飆”，主要有3個核心驅動因素。一是關稅戰，全球供應鏈恐慌加劇，資本尋求避險。二是美元信用危機，2024年美國財政赤字率已突破6.6%，美元指數一度跌破98。三是央行持續購金，截至3月末，中國央行黃金儲備為7370萬盎司，較2月末增加9萬盎司。
4、在4月以來的市場巨震中，中央匯金首次明確其類“平準基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場信心。事實上，根據最新披露的基金2025年一季報，今年一季度，中央匯金已悄然增持了多只滬深300ETF。
投資顧問：鐘澤民
執業證書編號：A1130624110005
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